近日，生豬價(jià)格回暖。據(jù)搜豬網(wǎng)數(shù)據(jù)，我國(guó)生豬出欄均價(jià)由7月15日的13.86元/公斤上漲至8月7日的17.45元/公斤。生豬期貨市場(chǎng)也同步上漲，8月7日，生豬LH2311合約錄得0.43%漲幅，報(bào)收17500元/噸，較7月14日最低15840元/噸的價(jià)格，漲幅已超過10%。

對(duì)此，市場(chǎng)上底部盼漲情緒以及周期反轉(zhuǎn)唿聲漸高。上行豬周期是不是已經(jīng)到來？一位農(nóng)業(yè)首席分析師在接受21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者采訪時(shí)認(rèn)為，當(dāng)下并沒有進(jìn)入新的生豬周期，最關(guān)鍵的因素是生豬市場(chǎng)產(chǎn)能去化仍不徹底，現(xiàn)在豬價(jià)上漲是由暴雨天氣和二次育肥等因素引起。另一位券商分析師也在接受采訪時(shí)指出，目前生豬價(jià)格上漲是反彈不是周期反轉(zhuǎn)。

對(duì)于未來生豬價(jià)格走勢(shì)，幾家主要豬企的觀點(diǎn)不一。溫氏股份表示很難準(zhǔn)確預(yù)判，因?yàn)榻鼛啄曦i價(jià)波動(dòng)較大，與非瘟前相比擾動(dòng)因素更多，豬周期發(fā)生了較大的變化；而新希望則認(rèn)為未來豬價(jià)仍處于低位；牧原股份則稱，預(yù)計(jì)今年下半年豬價(jià)能夠達(dá)到18元/公斤至20元/公斤。

但無論生豬未來處于何種周期，豬企們不得不面對(duì)自2021年以來豬價(jià)持續(xù)低迷的事實(shí)，降本增效則成了豬企們的首選。

生豬價(jià)格未進(jìn)入上行周期

目前的生豬市場(chǎng)仍處于供大于求的狀態(tài)，構(gòu)成了豬價(jià)長(zhǎng)期低迷的基礎(chǔ)。

農(nóng)業(yè)農(nóng)村部數(shù)據(jù)顯示，截至今年二季度末，能繁母豬存欄為4296萬頭，環(huán)比下降0.21%，同比增長(zhǎng)0.5%。但2021年8月6日，農(nóng)業(yè)農(nóng)村部等六部門聯(lián)合印發(fā)的《關(guān)于促進(jìn)生豬產(chǎn)業(yè)持續(xù)健康發(fā)展意見》中指出，全國(guó)能繁母豬存欄量維持4000萬頭將達(dá)到供需平衡。

“由此可見，當(dāng)前生豬供給充裕。生豬進(jìn)入上行周期的前提條件是產(chǎn)能降到供需平衡點(diǎn)以下?！鄙鲜鲛r(nóng)業(yè)首席分析師指出。

此外，目前生豬凍品庫容仍居高不下，也使得市場(chǎng)供大于求。上海鋼聯(lián)農(nóng)產(chǎn)品網(wǎng)監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，5月份國(guó)內(nèi)重點(diǎn)監(jiān)測(cè)企業(yè)的凍品庫容率為24.55%，環(huán)比上漲1.96個(gè)百分點(diǎn)。雖然最近屠企凍品有出庫情況，但整體而言凍品入庫量大于出庫量，甚至極個(gè)別企業(yè)的凍品庫容率接近百分之百，目前在滾動(dòng)出庫和入庫中，當(dāng)前整體凍品入庫率的趨勢(shì)仍以增長(zhǎng)為主。

為何現(xiàn)階段豬價(jià)上漲？上述農(nóng)業(yè)首席分析師指出，這由短期內(nèi)生豬供需錯(cuò)配引起。一方面，近期臺(tái)風(fēng)帶來南部、中部、東部、北方等多地暴雨，影響了豬資運(yùn)輸，使得局部地區(qū)生豬供應(yīng)不足，帶動(dòng)價(jià)格上漲；另一方面，養(yǎng)殖方壓欄增重、二次育肥截流部分標(biāo)豬貨源，導(dǎo)致供給端出現(xiàn)缺口。

“原本被截流的標(biāo)豬按照正常節(jié)奏在現(xiàn)階段要出欄上市，但養(yǎng)殖方考慮九月十月中秋、國(guó)慶兩個(gè)節(jié)日對(duì)豬肉需求增多，豬價(jià)會(huì)上漲，他們進(jìn)行季節(jié)性操作，從市場(chǎng)上買部分中大豬養(yǎng)殖增重，1至3個(gè)月后再將其賣出，在買入與賣出之間博取價(jià)格差?！鄙鲜鲛r(nóng)業(yè)首席分析師進(jìn)一步指出。

另一位券商分析師則表示，當(dāng)前豬價(jià)雖然上漲，但下跌風(fēng)險(xiǎn)也在積聚。因?yàn)?，價(jià)格上漲不僅不會(huì)促使養(yǎng)殖戶加速出欄，還會(huì)使其減緩去產(chǎn)能速度，并再來一波二次育肥，在一定程度上也會(huì)抵消下半年因節(jié)假日豬肉消費(fèi)好轉(zhuǎn)帶來的豬價(jià)上漲利好。

該券商分析師進(jìn)一步指出，根據(jù)多口徑了解，目前二次育肥的生豬多在115公斤以內(nèi)，如果養(yǎng)到150公斤出欄大概需要2個(gè)月時(shí)間，如果養(yǎng)到170公斤出欄大概需要3個(gè)月時(shí)間，一旦這批豬出欄，現(xiàn)貨價(jià)格或有所降溫。

值得注意的是，自2021年10月開始，豬價(jià)開始持續(xù)走低。2022年3月豬價(jià)達(dá)到10.06元/公斤最低點(diǎn)。隨后觸底反彈，但豬價(jià)依然在低價(jià)運(yùn)行。生豬養(yǎng)殖產(chǎn)業(yè)總是期盼著新一輪的漲價(jià)周期到來。

上述農(nóng)業(yè)首席分析師則表示，兩個(gè)周期之間還會(huì)存在約一年半的震蕩期，目前仍處于上一個(gè)豬周期的底部或震蕩期，還未到下一個(gè)周期的開端。新一輪周期何時(shí)到來取決于生豬產(chǎn)業(yè)產(chǎn)能去化程度，關(guān)鍵在于產(chǎn)業(yè)在虧損中能堅(jiān)持多久，當(dāng)企業(yè)因生豬價(jià)低資金周轉(zhuǎn)發(fā)生問題時(shí)，就不得不去掉部分產(chǎn)能，使得供需平衡，再使得供小于求，進(jìn)而生豬價(jià)格上漲。

另一位券商分析師也指出，豬肉是人們生活的剛需，但由于近年來人們生活條件的改善，需求區(qū)域穩(wěn)定，達(dá)到供需平衡或供小于求的前提條件需要生產(chǎn)端降低產(chǎn)能來調(diào)節(jié)。

降本增效求生存

2021年后，面對(duì)豬價(jià)持續(xù)震蕩下挫的現(xiàn)實(shí)，豬企們不得不放緩擴(kuò)張甚至縮減規(guī)模，轉(zhuǎn)向內(nèi)部要效益。如今上漲豬周期遲遲不來，能在降本增效上取得多少成績(jī)，或是豬企們能否撐過這一輪低潮的關(guān)鍵。

在生豬養(yǎng)殖成本方面，牧原股份6月份的成本為14.6元/公斤，較4月份下降0.7元/公斤，較去年同期下降超過1元/公斤。新希望和溫氏股份的生豬養(yǎng)殖成本在2022年年底分別為16.7元/公斤和16.1元/公斤，預(yù)計(jì)在2023年底會(huì)分別降到15.5元/公斤和15.4元/公斤。其他豬企也紛紛定下了年底之前降到16元/公斤以下的目標(biāo)。

其中，牧原股份在公告中稱，養(yǎng)殖成本下降主要是主要受益于生產(chǎn)效率的提升和飼料成本的下降。據(jù)公告披露，牧原股份生豬全程成活率由去年同期的80%左右增長(zhǎng)至目前的87%左右；PSY（每頭母豬每年所能提供的斷奶仔豬頭數(shù)）由去年同期的25左右增長(zhǎng)至目前的28左右；育肥階段料肉比由去年同期的3.0左右下降到目前的2.9以下。

在降低飼料成本方面，牧原股份指出，一方面是由于飼料原材料價(jià)格向合理區(qū)間持續(xù)回歸，另一方面是由于公司根據(jù)原材料的性價(jià)比調(diào)整了飼料配方，增加了目前價(jià)格較為低廉的小麥含量，豆粕含量進(jìn)一步降低至6%以下。

值得注意的是，傲農(nóng)生物、天邦食品、大北農(nóng)和天康生物等豬企紛紛下調(diào)今年的出欄目標(biāo)，下調(diào)幅度從50萬頭至350萬頭不等。但是在周期性明顯的豬肉行業(yè)中，產(chǎn)能的下降意味著邊際成本的上升，即當(dāng)上漲“豬周期”到來將面臨產(chǎn)能擴(kuò)張成本的上升以及市場(chǎng)占有率的下降的困境。因此牧原股份、溫氏股份等頭部企業(yè)并未選擇減產(chǎn)，總體行業(yè)產(chǎn)能下降幅度并不大。

豬企們也試圖在人力成本上有所作為。在近年來豬企的“搶人大戰(zhàn)”中，中高層帶領(lǐng)團(tuán)隊(duì)整體跳槽的情況屢見不鮮，直接導(dǎo)致豬企人才薪資成本和培養(yǎng)成本迅速上升。于是，牧原股份、溫氏股份、雙胞胎集團(tuán)、正大股份四家行業(yè)巨頭在今年6月聯(lián)合發(fā)起了“互不挖人公約”，意圖壓低人力成本。然而在7月底，上述四家豬企因壟斷被市監(jiān)總局約談，“互不挖人公約”只得不了了之。

在一系列降本增效的舉措之下，今年上半年主要豬企的虧損大多有所收窄。其中，牧原股份預(yù)計(jì)虧損25.5億元至32.5億元，同比減虧51.37%至61.85%。新希望預(yù)計(jì)虧損27.9億元至29.9億元，同比減虧32.60%至27.77%。

然而，對(duì)于目前生豬養(yǎng)殖成本仍在16元/公斤上下的豬企們而言，剛剛踏上17元/公斤的豬價(jià)也只是勉強(qiáng)走出“賣一頭虧一頭”的虧損區(qū)間。豬肉行業(yè)想要恢復(fù)元?dú)?，除了要繼續(xù)在降本增效上下功夫之外，恐怕還得等待去產(chǎn)能帶來的上漲豬周期。