近日小麥止跌反漲，引發(fā)了市場的萬分關(guān)注。

因為按照預(yù)期來說，這個時候新玉米正面臨上市，小麥面臨騰倉，按說正是小麥價格走跌的時候，而小麥在弱勢中上漲，是值得關(guān)注的。

那么，小麥為啥突然弱勢上漲了呢？

其中一個重要原因是市場博弈的結(jié)果。

或者說購銷雙方正在打心理戰(zhàn)，玉米上市，小麥有騰倉需求，企業(yè)趁勢壓價。但是如果回調(diào)幅度過大，持糧主體的挺價惜售情緒也開始上漲，于是上量又會收緊。

這就導(dǎo)致了小麥也玩起了玉米的“量價游戲”，即上量增加，價格下跌，上量減少，價格上漲。

另一方面，雖然當(dāng)前市場小麥余糧充足，但是價格分化現(xiàn)象已經(jīng)開始出現(xiàn)了。優(yōu)質(zhì)小麥價格堅挺，與普通小麥的價差開始不斷拉大。

這也成為了小麥的一個重要支撐。

于是，在這個背景下，小麥止跌反漲就不足為奇了。

而有件事我們也是格外關(guān)注，那就是飼料小麥銷售出現(xiàn)了高溢價成交。

9月14日，浙江安吉縣糧食收儲有限公司競價銷售2023年產(chǎn)（飼料）小麥837.833噸，底價2650元/噸，成交價2650-2996元/噸，最高溢價幅度達(dá)346元/噸。

為啥這件事格外關(guān)注呢？

因為當(dāng)前來說，最不著急的就是飼料企業(yè)了。

一方面，今年的飼料替代較多，企業(yè)可選擇性比較廣。

比如，除了小麥、定向稻谷，今年還有千萬噸級的芽麥，并且性價比優(yōu)勢非常明顯。

而當(dāng)前作為飼料重要原料之一的玉米正面臨上市，正處于新陳交接的時候，玉米價格正在走弱，并且已經(jīng)與小麥結(jié)束了倒掛之勢。

這個時候大家都在觀望等待，誰會去急著溢價成交小麥呢。

另一方面，需求端也并沒發(fā)力。

雖然馬上臨近雙節(jié)了，但是從豬價表現(xiàn)上可以看出，依然是漲少跌多，甚至豬價重心還在小步下滑。

在這種情況下，二次育肥積極性明顯減弱，部分地區(qū)大豬出欄開始增多。

豬價走弱，飼料需求也就不旺，企業(yè)也就更沒有理由去急著提價收糧。

所以，這個溢價的漲勢是值得警惕的。

第二，小麥雖然止跌反漲，但是持續(xù)性存疑。

隨著小麥上漲后，儲備小麥的采購及銷售價格雙雙走高，仿佛回到了小麥上市之初的行情。

但是新農(nóng)觀認(rèn)為，這背后情緒仍然占了主要方面。

一是客觀上來看，雙節(jié)臨近，市場有一定備貨需求，但是從整體消費(fèi)情況來看，力度仍然不大。所以備貨需求完成后，可能會再次面臨需求走弱的情形。

二是小麥突然止跌反漲，再次增加了市場看漲的信心，一時間挺價惜售情緒繼續(xù)上升，所以也助了小麥一臂之力。

前面我們說過，小麥的博弈十分激烈，再加上質(zhì)量分化，小麥底氣十足，所以即便是利空頻出，小麥也并不具備大跌的條件。

但是不大跌并不意味著要大漲，更多則是以震蕩為主。尤其是玉米正在下跌，而面粉雖然價格仍堅挺，但是走貨一般，所以麥價仍然有回調(diào)的空間。

所以說，飼料小麥的溢價成交并非是需求推動的，而恰恰說明了當(dāng)前小麥?zhǔn)袌龅牟环€(wěn)定。所以建議先別著急，讓行情先飛一會兒再說。