據(jù)國家發(fā)展和改革委員會價格監(jiān)測中心，截至3月27日全國豬料比價為4.72，當(dāng)周環(huán)比上漲1.51%。按目前價格及成本推算，未來仔豬育肥模式的生豬養(yǎng)殖頭均盈利為135.01元。當(dāng)周豬價先漲后降。周內(nèi)二次育肥熱度依舊偏高，市場整體供應(yīng)量依舊偏緊，前半周屠宰企業(yè)收購不暢，壓價難度較大，豬價上漲；后半周因高價走貨不暢，養(yǎng)殖單位多有降價走量操作，豬價高位回落。本周受清明假期提振，預(yù)計豬價或震蕩走高，但隨著節(jié)后消費轉(zhuǎn)弱，豬價仍有回落可能。

自2月21日起，生豬期貨價格經(jīng)歷一輪顯著反彈，一個多月內(nèi)漲幅接近1640元/噸。前期在需求疲軟影響下，期貨價格從2萬元/噸急劇跌至1.4萬元/噸，跌幅達30%。近期反彈至15920元/噸后戛然而止，隨后連續(xù)四個交易日下跌，截至3月29日，生豬期貨主力合約報15025元/噸，跌幅1.25%。

據(jù)業(yè)內(nèi)人士透露，近期漲價主要由集團企業(yè)引領(lǐng)，散戶跟漲并不明顯，華東、華北、東北等地散戶漲幅在1至3毛之間，部分地區(qū)價格未見變動。盡管短期內(nèi)預(yù)計還有清明備貨帶來的價格上漲，但隨著仔豬價格持續(xù)上行及市場樂觀情緒升溫，生豬市場預(yù)計將呈現(xiàn)標(biāo)豬震蕩微漲、中大豬穩(wěn)中偏弱的格局。

中國農(nóng)業(yè)科學(xué)院研究員朱增勇指出，價格波動主要由供給和消費需求決定，近期反彈源于供給端變化，尤其是春節(jié)后出欄量激增導(dǎo)致的中大豬存欄下降和市場對后市預(yù)期的提升。但他強調(diào)，下半年市場回暖尚不足以構(gòu)成周期反轉(zhuǎn)，需求端恢復(fù)仍需時日。

實地調(diào)研結(jié)果顯示，現(xiàn)貨標(biāo)豬價格上漲未能達到預(yù)期，供應(yīng)過剩局面并未改變，能繁母豬去化進度不及預(yù)期，規(guī)模廠和集團企業(yè)今年出欄計劃普遍增加，散養(yǎng)戶數(shù)量和存欄量下降。此外，凍品庫存處于高位，出庫情況不佳，預(yù)計會對豬價上漲產(chǎn)生抑制作用。屠宰量年后也出現(xiàn)慣性回落，同比下降約20%。據(jù)此，有資深行業(yè)人士認為，當(dāng)前豬價上漲可能已提前透支后期價格。

與此同時，下游消費端的表現(xiàn)并不足以支撐生豬價格持續(xù)上行。今年3月初，新希望集團董事長劉永好指出，2023年生豬出欄量和豬肉產(chǎn)量均創(chuàng)2015年以來新高，生豬養(yǎng)殖規(guī)?；食^60%，在生產(chǎn)效率提高的背景下，出欄量與市場需求之間的不匹配是導(dǎo)致豬周期低谷期延長的因素之一。加之當(dāng)前消費增長乏力，供需匹配度的變化進一步拉長了豬周期。

盡管A股生豬板塊近期出現(xiàn)上漲行情，市場對豬周期反轉(zhuǎn)寄予厚望，但現(xiàn)實中，行業(yè)正深陷史上最嚴酷、最長、最慘烈的周期。近期多家生豬養(yǎng)殖企業(yè)深陷財務(wù)困境，甚至面臨重整。生豬供給端也因此受到影響，農(nóng)業(yè)農(nóng)村部數(shù)據(jù)顯示，2024年1月，國內(nèi)能繁母豬存欄量降至2021年以來最低，為4067萬頭，環(huán)比下滑1.81%，同比下滑6.87%。2023年全行業(yè)生豬養(yǎng)殖頭均虧損76元，為2014年來首次年度虧損。

截至3月26日，A股生豬板塊中，超過三分之二的公司預(yù)告或披露的2023年業(yè)績顯示虧損，其中溫氏股份虧損63.29億元，牧原股份、傲農(nóng)生物、天邦食品、大北農(nóng)預(yù)虧均超15億元。正邦科技、傲農(nóng)生物、天邦食品等大型豬企先后陷入債務(wù)困境，申請預(yù)重組或破產(chǎn)重整，行業(yè)正經(jīng)歷前所未有的大洗牌。

以天邦食品為例，盡管2023年前三季度營收同比增長6.36%至72.69億元，但歸母凈利潤虧損15.66億元，較上年同期大幅下滑256%。全年預(yù)計虧損26億至29億元。公司負債率飆升至87.03%，現(xiàn)金流極度緊張，流動比率、速動比率、現(xiàn)金比率均大幅下降，顯示出嚴重的流動性危機。天邦雖通過轉(zhuǎn)讓子公司史記生物股權(quán)及定增融資等方式自救，但仍未能擺脫困境，最終選擇主動申請預(yù)重整。

在產(chǎn)能過剩、需求不振的大背景下，生豬養(yǎng)殖行業(yè)正面臨著前所未有的挑戰(zhàn)。頭部企業(yè)紛紛巨虧，中小養(yǎng)殖戶更是難以為繼。未來一段時期內(nèi)，行業(yè)洗牌還將繼續(xù)，只有那些能夠控制成本、提高效率的企業(yè)，才能在這場殘酷的競爭中勝出。