自去年以來，生豬價(jià)格一直是市場關(guān)注焦點(diǎn)。

據(jù)農(nóng)業(yè)農(nóng)村部市場與信息化司公布的數(shù)據(jù)，2023年養(yǎng)殖戶全年生豬養(yǎng)殖頭均虧損76元，是自2014年以來，首個(gè)算總賬全年虧損的年份。

進(jìn)入2024年一季度，豬肉價(jià)格仍維持下行行情。4月16日，國家統(tǒng)計(jì)局副局長盛來運(yùn)在介紹2024年一季度國民經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況時(shí)透露，一季度，全國居民消費(fèi)價(jià)格（CPI）同比持平，但其中豬肉價(jià)格下降了7.0%。

豬價(jià)何時(shí)才能走出低迷？雖然一些樂觀跡象開始顯現(xiàn)，但謹(jǐn)慎仍是更多行業(yè)人士的主要觀點(diǎn)。

仔豬價(jià)格上漲的背后

雖然豬肉價(jià)格在下降，但生豬價(jià)格在今年一季度卻稍有回暖趨勢。尤其是仔豬的價(jià)格，更是在驚人飛漲?！?月份，仔豬價(jià)格瘋漲，每頭仔豬利潤突破200元，利潤十分可觀?！睂殩|農(nóng)牧董事長王晚秋透露，行業(yè)里正在為五六月份上漲的豬價(jià)做準(zhǔn)備。

王晚秋舉例說，一個(gè)養(yǎng)殖戶養(yǎng)殖1000頭母豬，每個(gè)月平均產(chǎn)仔豬2000頭，按照200元每頭的利潤，養(yǎng)殖戶一個(gè)月的利潤就高達(dá)40萬～50萬元。

卓創(chuàng)資訊數(shù)據(jù)顯示，7公斤仔豬價(jià)格2023年10月20日觸及138元／頭的低點(diǎn)后快速拉升，春節(jié)后的2月20日達(dá)到461元／頭，4月12日更是攀升至586元／頭。仔豬價(jià)格快速拉升對應(yīng)外購仔豬育肥成本從13～14元／公斤抬升至17元／公斤以上，三季度生豬價(jià)格看漲預(yù)期強(qiáng)烈。

一家市值百億元上市公司負(fù)責(zé)人李利（化名）告訴《中國經(jīng)濟(jì)周刊》記者：“仔豬價(jià)格上漲，已經(jīng)成為公司業(yè)績重要增長點(diǎn)，當(dāng)前仔豬漲價(jià)背后也反映了未來生豬市場預(yù)期?！?

仔豬價(jià)格大幅上漲的背后，折射出的是能繁母豬持續(xù)去產(chǎn)能和下游補(bǔ)欄情緒持續(xù)升溫。

“仔豬漲價(jià)就是養(yǎng)殖戶看好未來豬價(jià)上漲行情，如果豬價(jià)上漲一旦形成統(tǒng)一預(yù)期，生豬養(yǎng)殖戶會(huì)紛紛上產(chǎn)能，豬肉供過于求只是時(shí)間問題?！蓖跬砬锉硎荆静⑽磳⒆胸i推向市場，就是為了避免豬舍閑置，留一部分仔豬為未來生豬育肥做準(zhǔn)備。

隨著人們預(yù)期的轉(zhuǎn)變及仔豬價(jià)格的上漲，能繁母豬的淘汰意愿開始下降。

牧原股份披露投資者關(guān)系活動(dòng)記錄表顯示，2023年12月底，公司能繁母豬數(shù)量為312.9萬頭，同比增長30萬頭左右。

溫氏股份初步計(jì)劃2024年末能繁母豬數(shù)量在2023年底存量的基礎(chǔ)上再增加5萬～10萬頭。溫氏股份方面表示，目前公司不會(huì)過分追求能繁母豬的數(shù)量，轉(zhuǎn)而將工作重心聚焦于種豬結(jié)構(gòu)優(yōu)化和提升種豬質(zhì)量上來，進(jìn)而努力實(shí)現(xiàn)出欄量增量目標(biāo)。

銀河期貨研報(bào)認(rèn)為，在高仔豬價(jià)以及高豬價(jià)預(yù)期條件下，母豬補(bǔ)欄意愿邊際轉(zhuǎn)變，能繁母豬數(shù)量預(yù)期有持續(xù)環(huán)比提升的趨勢。

多位市場人士坦言，能繁母豬大量增加，意味著生豬的供給也在增加，這可能會(huì)對未來生豬行情帶來波動(dòng)。

豬價(jià)長期低迷，企業(yè)擴(kuò)產(chǎn)能邏輯是什么

面對持續(xù)的虧損壓力，今年以來，德康農(nóng)牧、新希望、寶東農(nóng)牧反而在生豬養(yǎng)殖端選擇了不同的擴(kuò)產(chǎn)方式。這背后的原因又是什么？

“國內(nèi)現(xiàn)在生豬產(chǎn)能都非常先進(jìn)，尤其是經(jīng)過這三五年的產(chǎn)能升級，落后產(chǎn)能幾乎都被替代了?！崩罾f，他所在的公司這幾年的生豬產(chǎn)能已經(jīng)擴(kuò)展了3倍。

“盡管生豬價(jià)格低迷，但是公司生豬產(chǎn)能每年還是會(huì)按照10%的增速增長?！蓖跬砬锔嬖V記者，把優(yōu)質(zhì)產(chǎn)能用起來，落后的產(chǎn)能就替代升級，生產(chǎn)效率達(dá)不到預(yù)期目標(biāo)，公司會(huì)直接淘汰這部分產(chǎn)能。

新希望表示，公司在當(dāng)前階段會(huì)保證適度穩(wěn)定規(guī)模，等到能力越來越強(qiáng)，并且一些產(chǎn)能完成改造升級后，也會(huì)逐步提高閑置產(chǎn)能的利用率，今年會(huì)優(yōu)先在育肥端加大自育肥投放比例。

溫室股份對外透露，去年第四季度，公司養(yǎng)豬業(yè)務(wù)配種分娩率穩(wěn)定在82%；窩均健仔數(shù)保持在10.7頭，PSY（每頭母豬每年所能提供的斷奶仔豬頭數(shù)）穩(wěn)步提升至22.4頭左右。

上述生豬養(yǎng)殖戶口中的“優(yōu)質(zhì)產(chǎn)能”更多體現(xiàn)在母豬產(chǎn)仔數(shù)這一指標(biāo)上，李利舉例說，比如2018年P(guān)SY為18.02頭，現(xiàn)在PSY可以達(dá)到22頭，母豬生產(chǎn)效率逐年提升，這就是優(yōu)質(zhì)產(chǎn)能的提升。

王晚秋表示：“生豬養(yǎng)殖企業(yè)不斷擴(kuò)產(chǎn)能，一方面是生豬生產(chǎn)效率的提升，能繁母豬的產(chǎn)仔數(shù)相較過去幾年有大幅提高，同樣的能繁母豬規(guī)模，生豬產(chǎn)能卻提升了；另一方面是養(yǎng)殖企業(yè)為了自身成為未來行業(yè)龍頭，紛紛提前在產(chǎn)能規(guī)模上做準(zhǔn)備?！?

生豬行業(yè)道路曲折，發(fā)展前景光明

盡管市場呈現(xiàn)出一些復(fù)蘇的跡象，但多位市場人士告訴記者，仔豬價(jià)格高企、生豬產(chǎn)能居高不下，豬周期磨底時(shí)間仍將拉長，對今年生豬行情維持謹(jǐn)慎樂觀。

李利說：“這輪豬周期打破了原來一些規(guī)律，磨底時(shí)間拉長了。但是生豬行業(yè)發(fā)展前途是光明的，道路是曲折的。生豬行業(yè)也像其他行業(yè)一樣面臨市場波動(dòng)。”

“在當(dāng)前豬價(jià)持續(xù)低迷的情況下，誰熬得久，誰就能在豬周期磨底期間活下來?！蓖跬砬镎f，今年生豬行情要謹(jǐn)慎樂觀，行情可能會(huì)比2023年好一點(diǎn)，會(huì)有一部分生豬養(yǎng)殖企業(yè)能夠盈利。

“公司對今年的豬價(jià)保持謹(jǐn)慎樂觀的態(tài)度，預(yù)計(jì)整體價(jià)格表現(xiàn)較去年更好一些?！蹦猎煞莘矫姹硎?，在供給端，當(dāng)前能繁母豬仍處于較高水平，但整體為下降趨勢，2024年生豬供應(yīng)量預(yù)計(jì)將低于去年；在需求端，隨著經(jīng)濟(jì)穩(wěn)中向好，2024年需求量預(yù)計(jì)將有一定上升。

“生豬價(jià)格不行，但是產(chǎn)能還是在不停擴(kuò)張，大家都想成為頭部企業(yè)?！蓖跬砬锾寡裕壳?，生豬養(yǎng)殖企業(yè)都保持一定產(chǎn)能，提升生產(chǎn)效率，現(xiàn)在豬周期已經(jīng)進(jìn)入磨底期。

李利說：“在價(jià)格很低的情況下，如果豬企能夠把成本降到6.5元/斤，低于行業(yè)其他養(yǎng)殖企業(yè)，企業(yè)就能賺錢，代表企業(yè)在市場上有競爭力。未來要通過5～10年來淘汰一些生豬養(yǎng)殖企業(yè)?！?

多位生豬養(yǎng)殖企業(yè)負(fù)責(zé)人告訴《中國經(jīng)濟(jì)周刊》記者，在磨底階段，對養(yǎng)殖戶來說做到兩點(diǎn)就能熬過來：第一，有多少錢干多少事，不要盲目擴(kuò)展產(chǎn)能，盡量降低資金成本和資產(chǎn)負(fù)債率；第二，生豬養(yǎng)殖企業(yè)要管理扁平化，降低管理、養(yǎng)殖等成本，通過育種性能提升，不斷提高生產(chǎn)效率。

（應(yīng)采訪對象要求，文中李利為化名）