截至4月30日，國內食品飲料上市企業(yè)2023年年報已全部出爐。

觀潮新消費梳理了151家在國內外上市的中國食品飲料企業(yè)年報?？傮w來看，2023年食品飲料板塊上市公司合計實現凈利潤2458.29億元，同比增長11.99%。

據各家披露的數據顯示，2023年國內食品飲料上市公司業(yè)績大多呈復蘇態(tài)勢，共有72家企業(yè)凈利潤實現正向增長，17家企業(yè)扭虧為盈，合計占比約58.94%。

具體到細分賽道，餐飲、乳制品、休閑食品、酒類、飲料、鹵味、休閑食品等9大品類中共有6個品類實現半數以上企業(yè)正向增長或扭虧為盈，表現向好。其中，白酒、餐飲和鹵味更是有超過80%的企業(yè)實現快速增長。

但同時也不得不承認，企業(yè)賺錢越來越難。在151家企業(yè)中，2023年的平均營收增速達到20.5%，但凈利潤平均增速卻是-32.22%。

對消費行業(yè)而言，2023年是充滿變局的一年。上游產能過剩，下游消費趨向理性，極致性價比的風潮席卷了各個品類。

有人崛起，有人掉隊，有人仍在尋找機會。通過對151家食品飲料上市企業(yè)的年報解讀，可一窺市場變化對食品飲料行業(yè)帶來的影響。

白酒穩(wěn)健

整體來看，2023年白酒行業(yè)始終保持著穩(wěn)健發(fā)展態(tài)勢，多數企業(yè)業(yè)績向好。

在觀潮新消費復盤的20家白酒企業(yè)中，共有15家企業(yè)實現正向增長，2家呈下跌趨勢，2家連續(xù)虧損，1家轉盈為虧?！懊┪鍨o汾洋”2023年分別實現凈利潤747.34億元、302.11億元、132.46億元、104.38億元以及100.16億元，業(yè)績遙遙領先。

值得一提的是，巖石股份、伊力特凈利潤增長迅猛，較上年分別增長133%和106%，分別實現凈利潤8707.04萬元和3.4億元。

相比之下，盈利表現不佳的企業(yè)共5家，分別是金種子、順鑫農業(yè)、老白干酒、酒鬼酒和皇臺酒業(yè)。其中金種子、順鑫農業(yè)連續(xù)虧損，老白干酒、酒鬼酒業(yè)績下滑，皇臺酒業(yè)則是轉盈為虧，2023年凈虧損約1500萬元。

對于正處于存量競爭時代的白酒行業(yè)來講，具有健康現金流和穩(wěn)定經營模式的龍頭企業(yè)將會繼續(xù)帶領行業(yè)發(fā)展。從消費群體來說，白酒消費更加多元，隨著80后90后逐步成為酒類主力消費人群，無論在產品還是銷售渠道等方面，都將出現革新性的機會。

其他酒類：消費者愛啤酒

除白酒這一大單品外，在觀潮新消費梳理的葡萄酒、啤酒等15家其他酒類上市企業(yè)中，共有8家企業(yè)實現正向增長，1家呈下跌趨勢，4家連續(xù)虧損，1家扭虧為盈，1家轉盈為虧。

具體而言，6家葡萄酒企業(yè)中，張裕實現營收43.85億元，同比增長11.89%；凈利潤5.32億元，同比增長24.01%。除此之外，中葡股份和西部創(chuàng)業(yè)實現盈利，而莫高實業(yè)、通葡股份和威龍股份則呈虧損狀態(tài)。

從啤酒上市公司來看，近七成企業(yè)都實現了正向盈利，其中百威亞太、華潤啤酒、青島啤酒、重慶啤酒、燕京啤酒保持百億規(guī)模，分別實現營收494.67億元、389.32億元、339.37億元、148.15億元和142.13億元，凈利潤61.47億元、51.53億元、42.68億元、13.37億元和6.45億元，穩(wěn)步增長。

在啤酒企業(yè)中，蘭州黃河凈利潤跌幅最大。2023年，蘭州黃河實現營業(yè)收入約2.41億元，同比下滑9.47%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為-4672.07萬元，同比下滑59.76%。

蘭州黃河在公告中表示，2023年，公司麥芽產品成本高企，市場競爭力不強，議價能力較弱，再加上公司啤酒主業(yè)自用量減少，無法有效拉動麥芽銷售，造成報告期內公司麥芽產銷量和銷售收入同比均有所下降。

乳制品：尋找新增長點

2023年對于乳制品上市企業(yè)來說是壓力不減的一年。

在觀潮新消費梳理的26家乳制品上市公司中，共有10家企業(yè)實現凈利潤正增長，2家扭虧為盈，9家呈下跌趨勢，4家轉盈為虧，1家連續(xù)虧損。

2023年，伊利、蒙牛、光明、飛鶴、優(yōu)然牧業(yè)、鵬都農牧、新乳業(yè)分別實現營收1261.79億元、986.24億元、264.85億元、195.32億元、186.94億元、174.49億元和109.87億元，穩(wěn)坐百億陣營。

但蒙牛、飛鶴、優(yōu)然牧業(yè)、鵬都農牧的凈利潤較去年同期有所下跌，其中優(yōu)然牧業(yè)和鵬都農牧2023年轉盈為虧，凈虧損分別為10.5億元和9.35億元。

相對而言，部分區(qū)域乳企業(yè)績表現要好于市場預期。三元、皇氏、一鳴、燕塘等區(qū)域乳企保持著高雙位數及以上的增幅。這主要與國內原奶過剩、價格大幅下跌有關，低奶價帶來了低成本，讓奶源主要依靠外購的區(qū)域乳企從中受益。

凈利潤同比下跌的企業(yè)共9家，除上述提到的蒙牛和飛鶴，還包括澳優(yōu)、妙可藍多、中國圣牧、天潤乳品、均瑤健康、科拓生物和海融科技。除此之外，有四家企業(yè)凈利潤轉盈為虧，除了優(yōu)然牧業(yè)和鵬都農牧，還包括西部牧業(yè)和莊園牧場。麥趣爾凈利潤則連續(xù)虧損，2023年雖有所好轉，但仍未打破虧損態(tài)勢，實現凈利潤-9709.85萬元。

可以看到，對于原奶企業(yè)，飼料成本增加、原奶價格低位運行；對于奶粉企業(yè)，行業(yè)競爭加劇，存量競爭日趨嚴峻，各細分賽道企業(yè)均需在加強控盤穩(wěn)價力度的同時尋找新的增長曲線。

調味品：零添加，跌幅大

2023年，調味品上市公司喜憂參半，基礎調味料企業(yè)業(yè)績多數呈下滑態(tài)勢，復合調味品企業(yè)表現較佳。

在觀潮新消費梳理的26家調味品企業(yè)中，共有12家實現凈利潤正增長，3家扭虧為盈，9家呈下跌趨勢，2家轉盈為虧。

值得注意的是，主打醬油的海天、加加食品，主營業(yè)務是醋的恒順醋業(yè)等業(yè)績下滑嚴重。其中，2023年重倉“零添加”的加加食品，業(yè)績仍沒迎來好轉，虧損持續(xù)擴大，2023年實現凈虧損1.91億元，也是該品類中跌幅最大的企業(yè)。
反之，復合調味料表現較佳。2023年，天味食品、寶立食品、蓮花健康、安記食品、仲景食品等多家公司均迎來營收和凈利潤的雙位數增長。

餐飲業(yè)：客單價下滑，凈利翻倍

官方數據顯示，2023年全年，全國餐飲收入52890億元，同比上升20.4%。餐飲業(yè)復蘇勢頭強勁的同時，行業(yè)也在不斷“內卷”。

在觀潮新消費梳理的13家上市餐飲企業(yè)中，共有5家實現凈利潤正增長，6家扭虧為盈，2家連續(xù)虧損，但虧損收窄。

在這13家餐企中，共有9家實現凈利潤翻倍增長，其中海倫司、太興集團、全聚德、唐宮中國、特海國際、奈雪的茶扭虧為盈，九毛九更是實現了819.24%的增長幅度。

作為餐飲行業(yè)的“大哥”，海底撈2023年整體營收為414億元，同比增長33.6%；凈利潤近45億元，同比增長227.44%。

新茶飲方面，奈雪的茶與2024年4月剛剛上市的茶百道營收規(guī)模相近，但兩者凈利潤差距巨大。奈雪的茶2023年實現凈利潤1322.4萬元，是其自上市以來首次實現全年盈利。相比之下，茶百道2023年凈利潤11.39億元，且凈利率為19.97%，遠高于奈雪的茶的0.26%。

2023年餐飲業(yè)還有一非常典型趨勢，隨著消費者追求極致性價比的需求越來越大，老牌企業(yè)均迎來不同程度的降價。2023年海底撈客單價下滑至99元，3年前這個數字是110元；九毛九旗下品牌太二酸菜魚、慫火鍋的客單價均較上年有不同程度的降低。

面對愈演愈烈的價格戰(zhàn)，餐飲企業(yè)都需要跟緊市場步伐，變換打法，在留住口碑和服務的同時實現新一輪的破局。

速凍、方便食品：肉制品“低迷”，方便速食“穩(wěn)”

在觀潮新消費梳理的18家速凍、方便食品上市企業(yè)中，共有4家企業(yè)凈利潤實現正向增長，7家有所下滑，2家扭虧為盈，5家轉盈為虧。

從速凍食品來看，龍頭企業(yè)安井食品2023年實現營收140.45億元，凈利潤14.78億元，同比增長34.24%?；莅l(fā)食品和千味央廚業(yè)績有所上升，凈利潤分別增長106.26%和31.37%。

海欣食品2023年實現營收17.16億元，同比增長5.86%，但凈利潤僅為227.01萬元，較上年同期下降了96.41%。

對于業(yè)績下滑原因，海欣食品發(fā)公告表示，公司優(yōu)化產品結構，加強電商渠道的建設，渠道開拓過程中增加了相關推廣費用，以及維護和管理商超渠道加大了促銷政策，給公司短期利潤帶來一定影響。此外，公司舟山騰新（浙江海欣）工廠尚處于產能爬坡期，產能利用率不足，折舊攤銷等固定支出較多。

從肉制品的9家企業(yè)來看，除圣農發(fā)展業(yè)績有所上升以外，其余企業(yè)業(yè)績均有所下滑。其中龍大美食下滑尤為明顯，凈利潤從去年同期的0.75億元轉盈為虧，下跌至-15.38億元。對于2023年業(yè)績虧損原因，龍大美食在財報中表示，主要系毛豬銷售價格及豬肉市場價格持續(xù)下跌，并疊加疫病影響導致。

生豬價格低迷也是眾多肉制品企業(yè)面臨的主要難題之一。雙匯發(fā)展同樣在年報中提到：“肉類行業(yè)生豬供應充足，豬價相對較低，市場豬多肉多，競爭激烈；肉制品行業(yè)總體消費不振?！?

從4家上市的方便食品企業(yè)來看，康師傅2023年實現營收804.18億元，凈利潤31.17億元，業(yè)績穩(wěn)步增長；雙塔食品扭虧為盈，2023年實現凈利潤0.93億元；巴比食品業(yè)績有所下滑；克明食品則轉盈為虧，2023年實現凈虧損0.66億元。

飲料：誕生百億超級大單品

在觀潮新消費梳理的13家飲料上市企業(yè)中，共有9家企業(yè)凈利潤實現正向增長，1家扭虧為盈，2家有所下滑，1家轉盈為虧。

營收達百億規(guī)模的分別是農夫山泉、統(tǒng)一和東鵬。從農夫山泉財報來看，2023年公司總收入同比增長28.4%至426.67億元，茶飲料貢獻了126.59億元，增速高達83.3%。

雖然農夫的財報中沒有披露茶飲具體的營收，但從尼爾森數據可大致推斷，去年東方樹葉的年增長在100%以上，近三年復合增長超90%。業(yè)內按此速度估算，東方樹葉或將在2026年成為農夫山泉公司又一超200億大單品。

除了無糖即飲茶的市場份額逐步擴大以外，以東鵬為代表的能量飲料也同樣保持著高增長趨勢。財報顯示，東鵬特飲2023年實現營收103.36億元，成為中國飲料界新的百億大單品。

飲用水方面，賽道龍頭表現依然強健。農夫山泉2023年體量突破200億，收入同比增長10.9%至202.62億元。另外，隨著華潤飲料提交上市招股書，華潤怡寶的收入也浮出水面。2023年，華潤包裝飲用水的收入為124.47億元，在公司總營收中的占比高達92.1%。然而作為非龍頭企業(yè)，泉陽泉2023年實現凈虧損4.57億元，轉盈為虧，跌幅為飲料行業(yè)中最大。

休閑食品：渠道大變革

當下，休閑零食渠道變革正在持續(xù)深化，量販零食店在消費者和資本兩個維度上都受到越來越多的青睞。

在觀潮新消費梳理的15家休閑食品企業(yè)中，共有5家企業(yè)凈利潤實現正向增長，2家扭虧為盈，7家有所下滑，1家連續(xù)虧損。

2023年，休閑食品行業(yè)渠道發(fā)生了大變革。渠道紅利的爆發(fā)被體量較小、新興的公司享受最多，現階段量販零食渠道紅利下代表性上市公司則包括鹽津鋪子、勁仔食品和甘源食品等。渠道變革的紅利也在這些企業(yè)的年報中有所體現，這些企業(yè)均在2023年實現了營收和凈利潤的雙增長。

同時，作為半路殺出來的“外來者”，萬辰集團這個原本從事菌菇培育和銷售的公司在涉足量販零食行業(yè)之后也迎來了營收上質的飛躍。

2023年10月，萬辰集團將旗下“陸小饞”“好想來”“來優(yōu)品”和“吖嘀吖嘀” 四大品牌統(tǒng)一合并為“好想來品牌零食”之后，截止2023年末，萬辰旗下零食量販門店達到近5000家，公司總營收暴漲至92.94億元，其中零食量販業(yè)務貢獻了87.59億元。

對比之下，傳統(tǒng)休閑食品公司增長疲軟，“老三巨頭”——良品鋪子、三只松鼠、洽洽均在營收上有不同程度的縮水。未來該從何處突破，如何尋找新的增長曲線，都是傳統(tǒng)休閑食品企業(yè)需要解決的難題。

鹵制品：煌上煌“三連跌”

從觀潮新消費梳理的5家鹵制品企業(yè)的年報來看，2023年，鹵制品企業(yè)中有4家凈利潤實現正向增長，僅1家有所下降。

從營收來看，絕味食品2023年實現營業(yè)收入72.61億元，同比增長9.64%，當屬行業(yè)龍頭。絕味的利潤增長也較為明顯。報告期內，絕味實現凈利潤3.44億元，同比增長46.63%。截至報告期末，中國大陸地區(qū)門店總數15950家。

相比之下，煌上煌營收則“連跌三年”。報告期內，煌上煌實現營業(yè)收入19.21億元，同比微降1.70%；實現凈利潤7058.55萬元，同比增長129.01%。年報稱，報告期二季度以來，鴨副產品主要原材料價格出現下行，生產成本的逐步回落帶來肉制品綜合毛利率的穩(wěn)步回升。

有友食品是鹵制品行業(yè)中唯一實現凈利潤負增長的企業(yè)。2023年，有友食品實現營業(yè)收入9.66億元，同比下滑5.68%；歸母凈利潤1.16億元，同比下滑24.68%。面對競爭愈發(fā)激烈的泡鹵賽道，研發(fā)能力不足、產品結構單一以及過度依賴線下模式都是有友急需解決的難題。