進(jìn)入2025年，仔豬價(jià)格超出預(yù)期的前置上漲后，隨即出現(xiàn)了反季節(jié)性規(guī)律的回落，這一波漲跌變化引發(fā)了行業(yè)的廣泛關(guān)注。仔豬價(jià)格觸及“7元/斤”的底線后，成為近期市場(chǎng)的焦點(diǎn)。造成這種變化的原因有很多：飼料主要原料價(jià)格上漲、仔豬價(jià)格的前置上漲、標(biāo)豬價(jià)格預(yù)期的下滑等。此外，二次育肥的熱度也開始擠占仔豬的補(bǔ)欄需求，可能給2025年生豬行情帶來(lái)更大的跌幅。

1. 2025年1-2月：仔豬價(jià)格先漲后跌，超出預(yù)期

根據(jù)多年數(shù)據(jù)分析，仔豬價(jià)格的波動(dòng)通常會(huì)遵循一定的季節(jié)性規(guī)律。一般來(lái)說(shuō)，上半年仔豬價(jià)格呈現(xiàn)震蕩上漲的趨勢(shì)，下半年則震蕩走低。2023年，生豬市場(chǎng)供給充足，豬價(jià)處于低位，導(dǎo)致養(yǎng)殖端虧損持續(xù)，仔豬價(jià)格也隨之下滑，年均價(jià)格為370.96元/頭，同比下跌18.11%。然而，隨著2024年四季度豬病復(fù)發(fā)，仔豬供應(yīng)短缺，仔豬價(jià)格上漲至463.87元/頭，同比上漲了25.05%。

進(jìn)入2025年，仔豬價(jià)格在1-2月出現(xiàn)了超預(yù)期的前置上漲，但隨后出現(xiàn)了反季節(jié)性的回落。根據(jù)最新數(shù)據(jù)，截至2025年2月21日，仔豬均價(jià)為488.25元/頭，環(huán)比下跌了6.70%。這波漲跌的主要原因是市場(chǎng)提前看漲年后仔豬行情，紛紛進(jìn)行補(bǔ)欄，但價(jià)格快速上漲后，標(biāo)豬價(jià)格下滑帶來(lái)了二次育肥的機(jī)會(huì)，同時(shí)市場(chǎng)對(duì)后期豬價(jià)的看跌預(yù)期也讓仔豬價(jià)格出現(xiàn)回落。

2. 供應(yīng)充足與二次育肥擠占需求

仔豬價(jià)格波動(dòng)的一個(gè)關(guān)鍵因素就是供應(yīng)量的變化。仔豬的供應(yīng)量主要取決于母豬存欄量、母豬生產(chǎn)效率和仔豬成活率。隨著大養(yǎng)殖企業(yè)的擴(kuò)張，母豬的生產(chǎn)能力逐步提高，新生仔豬的數(shù)量也有所增加。根據(jù)2024年9月的數(shù)據(jù)，新生仔豬的環(huán)比增長(zhǎng)率為0.80%，顯示出一定的增長(zhǎng)趨勢(shì)。到2024年12月底，196家中大型樣本企業(yè)的母豬存欄量環(huán)比增加了0.58%，按照這些企業(yè)的生產(chǎn)水平計(jì)算，2月的仔豬新生量較上月增加了215.83萬(wàn)頭，這也說(shuō)明了市場(chǎng)上仔豬供應(yīng)的充足。

此外，春節(jié)前后，飼料原料如玉米和豆粕價(jià)格上漲，養(yǎng)殖成本隨之上升。而仔豬價(jià)格的快速上漲，也讓育肥模式承壓，二次育肥的熱度因此上升。2024年，二次育肥普遍處于盈利狀態(tài)，很多養(yǎng)殖戶的資金儲(chǔ)備較為充裕。隨著豬價(jià)下滑，尤其是春節(jié)后的標(biāo)豬價(jià)格差不斷擴(kuò)大，許多養(yǎng)殖戶認(rèn)為育肥大體重豬的利潤(rùn)空間依然可觀，因此紛紛入場(chǎng)進(jìn)行二次育肥，進(jìn)一步擠占了仔豬補(bǔ)欄的需求，導(dǎo)致仔豬價(jià)格回落。

3. 二次育肥熱度成為后市的變數(shù)

二次育肥的熱度可能會(huì)加劇中短期市場(chǎng)的供需失衡。短期來(lái)看，生豬供應(yīng)量可能減少，二次育肥的補(bǔ)欄行為能夠在一定程度上支撐豬價(jià)的反彈，特別是在“7元/斤”這一價(jià)格觸底后，可能會(huì)出現(xiàn)回升。但隨著二次育肥的集中出欄，市場(chǎng)供應(yīng)量會(huì)迅速增加，從而對(duì)豬價(jià)構(gòu)成壓力。根據(jù)最新的監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，截至2月17日，二次育肥銷售量環(huán)比增幅已經(jīng)超過(guò)50%。而通過(guò)14-15元/公斤的成本進(jìn)行二次育肥，大體重豬的出欄盈利仍可維持200元/頭左右。

總的來(lái)說(shuō)，仔豬價(jià)格的反季節(jié)回落與供應(yīng)充足以及二次育肥擠占需求密切相關(guān)。二次育肥的熱度增加將使得未來(lái)生豬市場(chǎng)的走勢(shì)更加不確定。盡管3-4月處于豬肉需求相對(duì)清淡的時(shí)期，但從能繁母豬的存欄情況來(lái)看，生豬的理論供應(yīng)量將繼續(xù)增長(zhǎng)，供需失衡可能加劇。短期內(nèi)，二次育肥可能為豬價(jià)提供支撐，但從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，它可能會(huì)對(duì)市場(chǎng)產(chǎn)生不利影響。圈養(yǎng)增重的行為進(jìn)一步擠占了仔豬補(bǔ)欄的需求，也可能導(dǎo)致3-4月生豬價(jià)格下跌的時(shí)間推遲，進(jìn)而帶來(lái)更大的后置性跌幅。