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 2025年03月15日 星期六 02時09分
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權威投行預測:生豬價格預計將迎旺季 豬周期有望改變

放大字體  縮小字體 來源:   發(fā)布日期:2017-11-13 💛2288
安信證券11月9日發(fā)布農林牧漁行業(yè)研究報告,報告摘要如下:
1)雞價:
黃羽肉雞價格:前三季度受到H7N9疫情影響,活禽產品市場行情整體持續(xù)低迷,三季度迎來反彈。根據新牧網數據,黃羽中速雞2017年上半年價格持續(xù)低位運行:一季度最低跌至3.09元/斤,均價約4元/斤;
二季度均價不足5元/斤;三季度以來,隨著H7N9事件影響的逐漸消退及市場供求關系變化的影響,價格持續(xù)上升,截止11月3日,黃雞價格9.35元/斤。
 
農林牧漁行業(yè):豬價預計將迎旺季
白羽肉雞價格:根據白羽肉雞產業(yè)信息庫數據,本周初商品代雞苗價格價格略有回落,本周價格整體呈現上升趨勢,截止11月3日,價格1.5元/羽,;山東毛雞價格約6.46元/公斤。本周父母代雞苗價格略有回落,截止11月3日價格23元/套;終端凍品價格維持在11200元/噸。
2)豬價:根據博亞和訊統(tǒng)計,豬價格節(jié)后小幅上漲,截止11月3日,豬價格14.26元/公斤,本周價格略有下滑。
3)鴨價:根據家禽信息PIB數據,11月3日,六和鴨苗報價3.6元/羽,價格較上周略有上漲。
豬價格未來一年走勢的判斷:
①春節(jié)前:大概率上行。旺季到來,需求端向好,經銷商積極備貨,豬價有望上行。
②節(jié)后:小幅下調。節(jié)后淡季下行約兩個月至4月,正常年份來看,春節(jié)后需求走弱,豬價下行約兩個月,下調幅度約5%-20%(07-17年,10年間僅08和11年節(jié)后價格持平,剩余8年節(jié)后豬價均走弱約兩個月)。
③18年下半年:有望迎來較強反彈。環(huán)保高壓促進能繁母豬淘汰,存欄有望維持低位。由于環(huán)保拆遷、母豬胎齡結構偏老等因素,年初至今,母豬淘汰量持續(xù)上升。近期,隨著環(huán)保督察組進駐各省市,各地禁養(yǎng)區(qū)關閉、拆遷力度加大,淘汰母豬積極性增強:根據產業(yè)調研統(tǒng)計,16年上半年淘汰母豬價格約是商品豬的75%,從2017年春節(jié)前后淘汰母豬價格約是商品豬的70%下降到近期約60%,與14年大量淘汰母豬期間比例基本持平,環(huán)保高壓提升養(yǎng)殖戶淘汰母豬積極性,能繁母豬存欄有望維持低位,能繁母豬存欄影響9個月后生豬出欄,明年下半年豬價有望迎來較強反彈。
環(huán)保影響?zhàn)B殖戶積極性,供給端受到到抑制。
根據我們草根調研,近期環(huán)保高壓造成禁養(yǎng)區(qū)內養(yǎng)殖戶搬遷、關停,對養(yǎng)殖戶造成多方面的影響:首先在關停過程中部分養(yǎng)殖戶選擇直接屠宰淘汰產能;其次,環(huán)保高壓限制拿地擴張規(guī)模;再次,環(huán)保趨嚴影響?zhàn)B殖戶積極性,產生觀望情緒。多方面因素共同壓制供給端,以養(yǎng)豬為例:
①因環(huán)保因素拆遷、關閉,造成部分能繁母豬直接屠宰淘汰、部分轉移。據草根調研反饋,目前禁養(yǎng)區(qū)母豬流向有兩種:屠宰和去其他地方寄養(yǎng)。以駐馬店新蔡為例,禁養(yǎng)區(qū)母豬占該縣存欄量30%,通過屠宰直接淘汰約占30-40%,導致新蔡縣母豬存欄下降約10%左右。
②環(huán)保拆遷后,養(yǎng)殖戶無處可補欄。根據草根調研,部分政策不明朗地區(qū),政府不給中小養(yǎng)殖場批地,養(yǎng)殖戶在面臨環(huán)保拆遷后無處補欄。
③環(huán)保高壓,禁養(yǎng)區(qū)養(yǎng)殖戶關閉、遷移引起其他養(yǎng)殖戶觀望,減緩補欄。
近期環(huán)保趨于嚴格,下半年可能更嚴格。目前主要養(yǎng)殖省份頻頻跟進禁養(yǎng)區(qū)完成進度,以四川為例,近2-3個月公布了更新了接近10個縣/市的完成進度:眉山市、丹棱縣完成關閉遷移任務,樂山沙灣區(qū)關閉率73.28%、井研縣8月底前要求全面完成關閉遷移工作、市中區(qū)關閉率40.4%(協議關閉簽訂率86%),閩中市8月初全市關停率78.5%,通川區(qū)關停率49.07%,富順縣關停率23.7%。據我們草根調研,今年環(huán)保主要涉及河南、安徽、山東、江蘇北部、河北、東北部分地區(qū),目前第四批中央環(huán)境保護督查全面啟動,督察組分別進駐吉林、浙江、山東等8個省份,實現對全國31個省份的全面覆蓋,預計環(huán)保審查下半年可能更嚴格。
環(huán)保審查日趨嚴格,畜禽肉價有望持續(xù)高位。預計下半年禁養(yǎng)區(qū)搬遷、關閉審查更加嚴格,禁養(yǎng)區(qū)養(yǎng)殖戶淘汰、遷移及其他養(yǎng)殖戶觀望情緒增強,供給端受壓制,在環(huán)保高壓下,我們認為豬價有望維持中高位震蕩。若下半年環(huán)保力度超預期,能繁母豬超預期下降,則不排除改變豬周期走勢,明年下半年或迎來豬價上漲。
 
編輯:姚紅

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