5月12日下午，牧原股份以線上方式舉行2021年度業(yè)績說明會，該公司董事長、總裁秦英林，副董事長、常務副總裁、財務負責人曹治年，董事會秘書、首席戰(zhàn)略官(CSO)秦軍，獨立董事閻磊、保薦代表人孫向威出席本次業(yè)績說明會。

在業(yè)績說明會上，牧原股份高管團隊就投資者提出的養(yǎng)殖成本、生豬出欄、屠宰肉食業(yè)務、樓房養(yǎng)豬、現金流以及未來豬價走勢六個方面13個重點問題進行回復。

受豬價低迷影響，2021年牧原股份實現營收788.9億元，同比增長40.18%;歸母凈利潤69.04億元，同比下降74.85%。2022年第一季度牧原股份實現營業(yè)收入182.78億元，同比下滑9.30%;歸母凈利潤-51.80億元，同比下滑174.40%。

【養(yǎng)殖成本】目前牧原養(yǎng)殖完全成本略低于16元/kg

問題1:能否拆分一下公司目前接近16元/kg的完全成本的基本構成，比如折舊、人工、飼料、獸藥疫苗等占比。

秦英林：2021年營業(yè)成本構成中，飼料占比60%左右，人工占比15%左右，折舊占比10%左右，獸藥疫苗費用占比5%左右。

問題2:近期牧原仔豬每頭賣多少錢?公司目前現金成本大概是多少?

秦英林：公司仔豬銷售價格隨行就市。公司生豬養(yǎng)殖非現金成本為2元/kg左右。

問題3:公司目前的完全成本多少?目前高成本的原因是什么?如何降成本?

秦軍：公司今年3、4月份的生豬養(yǎng)殖完全成本較今年1、2月份有所下降，目前略低于16元/kg。

受原料價格上漲、疫病等因素影響，牧原股份一季度成本較去年四季度有所增長。公司快速發(fā)展過程中，存在人員數量增長速度較快，人員能力、經驗不足的問題。公司將持續(xù)通過改善高成本落后場區(qū)、子公司運營效率，加強內部管理與人員賦能培訓等措施，降低公司內部養(yǎng)殖成績離散度，實現整體養(yǎng)殖成本的下降。

【生豬出欄】今年預計出欄生豬5000萬頭~5600萬頭

問題4:2022年下半年是否還有豬舍擴建計劃?今年生豬出欄計劃是多少?

秦英林：目前已建成生豬養(yǎng)殖產能超7000萬頭，尚無明確新增產能規(guī)劃，公司預計2022年出欄生豬5000萬頭~5600萬頭。

問題5:2022年生豬出欄目標是基于哪些因素的考慮?今年是否會調整?

秦英林：公司根據以前年度的財務指標，結合市場情況及生產規(guī)劃，本著審慎原則，并充分考慮資產利用率、新產能投放等情況做出的，如有調整將根據相關法律法規(guī)及時披露。

問題6:公司二季度是否有削減能繁母豬的計劃?現在仔豬到肥豬的全程存活率多少?

曹治年：公司能繁母豬數量穩(wěn)定，目前沒有大幅減少能繁母豬的計劃?，F階段生豬養(yǎng)殖全程成活率在80%左右。

【屠宰肉食業(yè)務】目前屠宰業(yè)務投產產能2200萬頭/年，肉食B端客戶超5000家

問題7:現在公司屠宰運營情況如何?未來規(guī)劃?

秦英林：2021年全年牧原股份屠宰生豬289.7萬頭，目前屠宰業(yè)務投產產能2200萬頭/年。公司按照在養(yǎng)殖產能密集的區(qū)域配套建設屠宰廠的思路進行屠宰布局，未來公司計劃在主要養(yǎng)殖產區(qū)，基本實現屠宰產能對養(yǎng)殖產能的全覆蓋。

問題8:貴公司屠宰業(yè)務是否已經可以盈利?

秦軍：由于2021年多個屠宰廠建設與投產的前期費用較高以及行情下跌帶來的損失，公司屠宰板塊2021年未實現盈利。公司將通過提高屠宰廠運營效率、提升產能利用率、拓寬銷售渠道、優(yōu)化銷售結構、降低生產成本等多種措施，支撐公司2022年屠宰肉食業(yè)務實現盈利。

問題9:請問公司屠宰生豬出肉率是多少以及肉食方面的市場情況?

曹治年：公司屠宰業(yè)務的出肉率為70%~75%。生豬采購、豬肉產品銷售均按照市場價格確定。肉食銷售方面，目前公司已在全國22省份設立服務站，銷售團隊人員600余名，已服務農批經銷商、連鎖商超、連鎖餐飲、食品加工企業(yè)、新零售等B端客戶超5000家。公司當前在廣東省、海南省、江蘇省均有布局養(yǎng)殖基地并開展相關生豬銷售業(yè)務。

【樓房養(yǎng)豬】內鄉(xiāng)綜合體整體生產成績處于公司中等偏上水平

問題10:就內鄉(xiāng)綜合體的生產成績來看，在公司處于什么排名?原因是什么，未來一兩年有什么目標?

秦軍：目前內鄉(xiāng)綜合體整體生產成績處于公司中等偏上水平，部分樓房豬舍中出現了優(yōu)秀成績。樓房豬舍相比平鋪豬舍環(huán)境更加封閉，疫病防控等級相對更高，防控效果會更好，各種智能化設備的應用也更加全面，產生優(yōu)秀成績的潛力會更高。樓房豬舍的養(yǎng)殖成績在進一步提高精細化管理水平的情況下存在較大的進步空間。

【現金流問題】一季度末貨幣資金余額為161億元，現金儲備充分

問題11:牧原目前現金儲備情況如何?

秦英林：公司2022年一季度末貨幣資金余額為161億元，可完全滿足日常生產經營。公司目前現金儲備充分，經營性現金流基本維持平衡。

問題12:根據公司2021年的年報流動比率和速動比率為0.62和0.18，結合當前豬價在周期底部，各大豬企都處于虧損狀態(tài)，如果周期反彈來臨延遲，公司該如何確?，F金流穩(wěn)定和避免金融風險的發(fā)生?

曹治年：公司會根據外部環(huán)境及生產經營情況做好現金流管理，公司在2022年第一季度加大了融資業(yè)務的開展力度，儲備資金以保障現金流安全。

【未來豬價】預計下半年豬價會有所好轉

問題13:如何看待豬周期?本輪低谷還會維持多久?

秦英林：生豬市場價格變動的風險是整個生豬生產行業(yè)的系統(tǒng)風險，對任何一家生豬生產者來講都是客觀存在的、不可控制的外部風險。面對行業(yè)周期，公司將持續(xù)提高生產效率，降低生產成本，以提高公司穿越行業(yè)周期的能力。公司預計下半年豬價會有所好轉。