開(kāi)年之時(shí)，CCTV財(cái)經(jīng)“對(duì)話”欄目以“尋找確定性”為題對(duì)話中國(guó)企業(yè)8位行業(yè)領(lǐng)軍大佬，第一期對(duì)話了中國(guó)豬業(yè)、乳業(yè)、太陽(yáng)能產(chǎn)業(yè)的最大掌舵人，其中就有來(lái)自南陽(yáng)的牧原股份董事長(zhǎng)秦英林。

牧原股份作為漫長(zhǎng)豬周期的親歷者，秦英林對(duì)央視主持人陳偉鴻說(shuō)：“這個(gè)周期太長(zhǎng)了，給我們都?jí)旱锰Р黄痤^來(lái)，大家都喘不過(guò)氣?！?/span>

這是秦英林第二次與陳偉鴻對(duì)話，上一次是2019年6月，當(dāng)時(shí)他們也在聊豬周期。同樣的兩個(gè)人，同樣的豬周期話題，不同的唯有趨勢(shì)。2019年4月開(kāi)始的豬周期頂峰，養(yǎng)育一頭豬要掙3000元，做房地產(chǎn)的萬(wàn)科要跨界養(yǎng)豬。正是在那時(shí)，牧原股份從百億市值跨入了千億市值的大門。上行周期依靠投資驅(qū)動(dòng)規(guī)模的年代，盡管利潤(rùn)很高，但秦英林仍然感覺(jué)到恐懼——“越是利潤(rùn)高的時(shí)候越恐懼”。

他并不懷念那個(gè)階段，甚至感到可怕。當(dāng)豬價(jià)利潤(rùn)很高，秦英林就擔(dān)心下一個(gè)低谷跌倒成什么樣。他寧愿摔得鼻青臉腫，也不要“摔傷摔死，摔壞了”。

“餓死的企業(yè)是少數(shù)，膨脹死的企業(yè)可能是多數(shù)”。

“上漲下跌”“供給不足到供給過(guò)剩”，循環(huán)往復(fù)的產(chǎn)業(yè)周期看似沒(méi)有新意，但背后隱藏著難以戰(zhàn)勝的人性。暴利階段，很多人都信心滿滿，認(rèn)為最終仍然會(huì)掙大錢。

但隆基綠能科技股份有限公司總裁李振國(guó)說(shuō)：“不能看今天，還要看三五年以后，甚至十年八年以后，這個(gè)行業(yè)會(huì)怎么辦?你比如說(shuō)像前兩年，大家都很熱，等于說(shuō)是短缺，你沖進(jìn)來(lái)了，但是短缺它一定是會(huì)變成過(guò)剩的?！?/span>

“短缺一定會(huì)變成過(guò)剩?！鼻赜⒘衷诘谝淮螀⒓印秾?duì)話》欄目時(shí)就意識(shí)到了。畢竟，他對(duì)當(dāng)時(shí)豬周期的記憶太深。他把所有高層召集起來(lái)坐下討論：“究竟我們未來(lái)靠什么?再這樣資本驅(qū)動(dòng)?”

周期上行階段面對(duì)不確定性的代價(jià)與下行時(shí)完全不同?！皠e人貪婪我恐懼”或許會(huì)讓人少賺一點(diǎn)，但如果沒(méi)有及時(shí)剎車，連“別人恐懼我貪婪”的機(jī)會(huì)都不會(huì)有。秦英林當(dāng)時(shí)給牧原股份的高層預(yù)警：“如果再這樣資本驅(qū)動(dòng)，會(huì)和任何一個(gè)行業(yè)的過(guò)剩一樣，最后都是抬不起頭來(lái)?！币簿褪潜惶蕴簟?/span>

要做有價(jià)值的事

養(yǎng)豬的秦英林，今年最想干的一件事是合成生物產(chǎn)品。他最想干的合成生物產(chǎn)品是異亮氨酸，這被秦英林視作最有價(jià)值的一件事。這件事的由來(lái)是浪費(fèi)豆粕喂豬，“不忍心行業(yè)的持續(xù)浪費(fèi)”。

“飼料是成本的大頭，而且飼料中用的豆粕，就是用豆粕量大。我們現(xiàn)在大豆主要依靠進(jìn)口，每年進(jìn)口上億噸的大豆，我們養(yǎng)豬就要消耗近四成。這個(gè)時(shí)候我們發(fā)現(xiàn)中國(guó)養(yǎng)豬相對(duì)落后，消耗的豆粕量遠(yuǎn)比歐洲和美國(guó)都要高，是它們的2倍到3倍?！?/span>

秦英林向陳偉鴻詳細(xì)闡述這一看似和養(yǎng)豬無(wú)關(guān)的合成生物。然而這一表面上的“無(wú)關(guān)”卻是養(yǎng)豬行業(yè)降低成本的底層“元點(diǎn)”。秦英林發(fā)現(xiàn)，可以用合成氨基酸去替代豆粕。但降著降著又發(fā)現(xiàn)原來(lái)的賴氨酸、蛋氨酸這些大型氨基酸不夠了，要用到更小的小氨基酸——異亮氨酸。

他聯(lián)系到西湖大學(xué)校長(zhǎng)施一公，希望把異亮氨酸的產(chǎn)業(yè)化落地做下去。他有一個(gè)設(shè)想：“現(xiàn)在3萬(wàn)噸的異亮氨酸生產(chǎn)，將來(lái)能帶動(dòng)上百萬(wàn)噸的其他氨基酸應(yīng)用，最少能減少2000萬(wàn)噸大豆的消耗。這是對(duì)人類的大貢獻(xiàn)?！?/span>

行業(yè)龍頭企業(yè)，都有對(duì)企業(yè)價(jià)值的理解。秦英林“不忍”行業(yè)浪費(fèi)，希望行業(yè)繼續(xù)降本增效。他對(duì)行業(yè)價(jià)值的理解是：“什么時(shí)候都不能把豬養(yǎng)得肉價(jià)越來(lái)越高，物美價(jià)廉才是我們存在的價(jià)值?！?/span>

節(jié)后需求慣性回落 生豬價(jià)格一蹶不振

節(jié)后需求慣性回落，生豬價(jià)格持續(xù)走低。據(jù)Mysteel農(nóng)產(chǎn)品監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，樣本屠宰企業(yè)開(kāi)工率較春節(jié)前高峰時(shí)段(小年前后)46.96%降至18.83%。

梳理近期利好利空因素：首先天氣方面，北方大范圍降溫雨雪天氣或?qū)⑿纬衫?，近期東北地區(qū)局地降雪，影響生豬出欄和調(diào)運(yùn)。加之部分散戶惜售，價(jià)格開(kāi)始反彈。其次學(xué)校開(kāi)學(xué)及元宵節(jié)前少量備貨同樣利好行情，山東、河南生豬價(jià)格穩(wěn)定偏強(qiáng)調(diào)整。第三，少量二次育肥入場(chǎng)，(山東、河南、江西、兩湖)，跌價(jià)速度有減緩跡象。

關(guān)于仔豬補(bǔ)欄，年節(jié)已過(guò)，仔豬行情迎來(lái)季節(jié)性上漲，價(jià)格較節(jié)前上漲50-100元/頭，7kg基礎(chǔ)價(jià)格存在地區(qū)差異，主流區(qū)間在420-500元/頭，少數(shù)區(qū)域價(jià)格低于400元/頭。一方面，節(jié)后仔豬常規(guī)性補(bǔ)欄，另受2023年四季度北方疫情影響，東北、華北、華東、華中等地母豬產(chǎn)能受損、對(duì)應(yīng)仔豬出生量有所下降，供給減量導(dǎo)致價(jià)格持續(xù)上漲。

此外，市場(chǎng)對(duì)三季度行情普遍持看好態(tài)度，且飼料原料玉米、豆粕價(jià)格持續(xù)走低，養(yǎng)殖成本下降預(yù)期，終端補(bǔ)欄積極性較高。但受商品豬價(jià)格持續(xù)下行影響，仔豬實(shí)際交投不活躍，采購(gòu)企業(yè)限價(jià)，業(yè)內(nèi)人士預(yù)計(jì)下周或明顯走低。因此仔豬補(bǔ)欄對(duì)于行情支撐十分有限。

關(guān)于產(chǎn)能，官方數(shù)據(jù)顯示，截至2023年4季度末能繁母豬存欄量為4142萬(wàn)頭，環(huán)比繼續(xù)下降2.3%。緩降趨勢(shì)不變，產(chǎn)能持續(xù)去化。業(yè)內(nèi)人士表示，經(jīng)歷了13個(gè)月甚至更長(zhǎng)時(shí)間的虧損之后局地去化相對(duì)明顯，加之去年三季度豬病蔓延，散戶去化程度相對(duì)較高，尤其華東、華中局部區(qū)域。然而上市豬企和規(guī)模豬場(chǎng)后備充足，且仍處于擴(kuò)產(chǎn)階段，因此產(chǎn)能去化速度緩慢，供應(yīng)端壓力短線難以緩解。

總結(jié)來(lái)看，節(jié)后傳統(tǒng)淡季，供需矛盾依舊突出，需求減弱成為最大利空，短線生豬價(jià)格易跌難漲。天氣、二育、仔豬補(bǔ)欄、情緒等階段性利好在供大于求背景下，支撐力度十分有限。前期疫病和虧損導(dǎo)致的產(chǎn)能去化和供應(yīng)階段性減少預(yù)計(jì)最快也要下半年三季度才能有所體現(xiàn)。至于養(yǎng)殖成本下降，預(yù)期增強(qiáng)等不確定因素短線也難有體現(xiàn)。